晶电调整体质，今年先拚改善损益

LED 磊晶 / 芯片大厂晶电今年 3 月份受惠于库存回补及 LED 价格暂时止稳，单月营收弹升近 36%，但仍年减 5.6%，整体第一季营收约 60.58 亿元新台币（约人民币 12.12 亿元），年减 8.9%。目前看 4 月订单力道虽略优于上月，但实际营收能否进一步加温还要持续观察。整体而言，今年仍以调整体质和产品组合为首，营收看平、损益先求改善。

尽管今年 3 月份 LED 价格一度传出反弹消息，不过，晶电董事长李秉杰认为，主因是前阵子库存偏低，造成价格有一点反弹。事实上 3 月营收与 1 月相较、增长不多。若以 4 月份跟 3 月份比，订单力道虽稍好一些，但因工作天数较少、价格也仅止于稳住，整体 4 月（营收）表现能否优于上月，还不一定。

整体来看，往年 2 至 6 月份 LED 下游需求上来速度很快，然后业界大约 6 月份才会开始观望下半年需求续航力，但今年 4 月份似已出现观望气氛。不过，虽然背光淡旺季循环趋于混乱，但照明市场仍然稳定向上。

产能方面，晶电今年以来冻结 25% 机台产能，关闭几个较不具效益的工厂，并且进行厂区整合。李秉杰强调，这对于成本控制很有帮助。虽然减产后可能将使总出货量减少，但公司将针对产品组合、客户结构加以调整，力求营收持平、ASP 上升。

其中，四元 / 红光 LED 及红外线产品为今年主要扩展项目之一，目前营收比重约 25%，其中 1 成左右用于汽车照明（包含车内照明与车尾灯），估计今年比重应可提升到 13% 至 15%。红外线产品将加速切入工业检测设备，以及搭配商用智能照明系统投入创新应用开发。

晶电为 LED 磊晶 / 芯片大厂，产品应用包括面板背光源、照明、LED 看板、汽车照明及其他利基型应用市场。工厂分布于新竹、苗栗、台南，以及中国常州、深圳、厦门等地区。2015 年并入璨圆，但因产业供需过剩及 LED 跌价，2015 年营运又陷低潮。目前电视背光比重约 2 成，照明约 3 至 4 成，消费性电子比重约 2 成、显示器各约 10% 至 15%，笔电 / 监视器背光约 1 成内。

晶电 2015 年营收约 255 亿元（约人民币 51 亿元）、年减 8%，每股亏损 2.8 元新台币，为近十多年来最低潮。其中第三季毛利率转负，第四季又打消库存损失并提列转投资（中国开发晶照明）亏损与璨圆平镇厂资产减损，导致亏损扩大。

今年 3 月份因需求与报价反弹、单月营收回升到22.33亿元（约人民币 4.4 亿元）、月增 35.77%、年减 5.6%，整体第一季营收约 60.58 亿元（约人民币 12.12 亿元）、季增约 2.4%、年减约 8.85%。排除库存损失与转投资损失、厂房资产减损等因素，法人估首季亏损应可较上季减少，单季每股亏损近 1 元或以内。预估第二季营收应可优于首季，但季增先看个位数。

（本文由 MoneyDJ新闻 授权转载；首图来源：《科技新报》摄于“2016 台湾国际照明科技展”晶电展位）