2018电子产业三大主轴

2017-12-10 21:04:06 来源: 官方微信

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2017金鸡新历年已来到尾声，回顾今年加权指数最高涨幅达17％，电子指数涨幅更高达27％，涨幅超过3成者就超过400家，占整体上市柜家数的四分之一，涨幅超过倍数的则有上百家，金鸡年鸡犬升天是很大的特色，累积如此高的报酬率，自然而言，获利了解成为上周法人的操作策略；所幸外资虽减码，但台币未爆量贬，未来行情仍有可为。

最强势的科技股获利回吐，成为投资人年底结帐的标的，台积电、鸿海、大立光跌势一度让投资人担心，多头行情是否不在？电子股还有机会吗？

在回答这个问题之前，首先看一下基本面的趋势，实际上大立光短期营收动能降低，早在上次法说会中就隐约提到，勿过度惊慌，苹果3D感测功能手机，虽然短暂降低中国大陆手机厂对镜头升级加速的动作，但长期多镜头趋势及大立光技术龙头地位并未改变，新机规格明年第1季底确定，成长动能会在显现。

此外，鸿海股票弱势，明年首季进入淡季，竞争对手可能的抢单，是每年都会发生的戏码，鸿海凭藉制造优势，未来仍会是品牌厂商最佳的合作对象之一。

多头关键在占台股市值接近2成的权王台积电，七奈米制程将于明年下半年量产，应用在手机、HPC、车用的成长下，台积电明年仍会是好年，获利成长性佳。台湾最重要的3家公司长线基本面无虞，不用担心行情反转的问题。

按照我们预估的核心观察持股来看，2018年全年台股企业获利仍将成长8.6％，优于近3年企业获利平均6.4％，电子股仍为台股企业获利主要的成长重心，包括半导体与下游组装族群，多家企业盈余呈双位数成长，企业获利将成为股市最佳的长多基础。

投资人在2018年电子产业选股上，可以掌握ACE三大投资主轴，ACE分别是AI（Artificial Intelligence，人工智能）、汽车（Car）与新应用商机的电子零组件（Electronic component）。

A，即是AI人工智能，这是2017年的大事，也是未来几年全球科技大厂研发投资重心所在。2017年5月，AlphaGo毫无悬念的战胜全球围棋冠军柯洁后，人们开始意识到AI的强大，更发现台湾的半导体业者，有些厂商未来几年将受惠AI商机而爆发性成长。

晶圆代工龙头台积电，是AI晶片NVIDIA主要供应商，而且多家大厂自行开发的AI晶片，也多是採台积电高阶先进制程制作。台积电子公司创意也接获多家大厂委托设计AI晶片，此外，智原也将受惠AI辅助晶片需求，带动相关个股在2018、2019年快速成长。

人工智能市场受惠于晶片运算、DL及大数据快速发展，随金融、制造、医疗及零售等市场导入，带动相关百亿美元硬体未来成长CAGR达到55％，看好2018年智能手机及网通布建导入AI相关晶片市场表现，系统大厂AI训练上依赖CPU、GPU等高运算ASSP进行，而推测需求则受到应用、演算法不同，将自行开发ASIC，并依赖ASIC专业供应商，制程IP、良率及功耗表现吃重受到IOT及5G等趋势带动，边缘运算需求提升以降低云端资料中心AI训练时负载，预期DSP、MCU及BMC等晶片需求将导入其中，并受惠短中期AI embedded替代需求中国人工智慧迅速掘起，软实力+硬政策可望推升超算中心及新创企业发展，预期未来十年人工智慧相关产业年复合成长率（CAGR）20～25％，且大陆晶片自制政策将更趋加速进行。

C，即是Car汽车。随着减碳的需求，电动车将汽车是未来重要的发展方向。贸联-KY与乙盛-KY身为电动车大厂TESLA供应商，不但品质受肯定，而且有机会随2018年起国际汽车业者增加电动车相关研发商机。

E，即是新应用商机的电子零组件。苹果iPhone X较上一代机种带来多样变化，例如18：9萤幕、3D感测、玻璃背盖等，都将刺激非苹高阶手机跟进採用，进而增加相关电子零组件商机，相关概念股也是不该错过2018年的投资标的。

我们预期，非苹手机将受iPhone X影响，手机外观朝窄边框发展，手机萤幕比率从16：9转换到18：9，因应窄边框趋势，需要将原本的手机面板驱动IC的载板材质，由玻璃换成薄膜（Film），因而将带动颀邦与易华电业绩成长。

3D感测上，精材为iPhone X的3D感测DOE封装供应商，也很有机会接获其他非苹手机的相关商机。iPhone X将背盖材质换成玻璃，主要是为了无线充电感应天线、以及预先为5G的多天线淮备；预期将带动其他非苹手机跟进，可成也将因而受惠。科技产业的创新，除了改善人们的生活，同时也带来投资机会。投资人可把握ACE三大方向，在2018年享受美好的投资果实。

今天是《半导体行业观察》为您分享的第1482期内容，欢迎关注。