来源：内容由半导体行业观察（ID：icbank）
编译自
jbpress
，作者：汤之上隆，谢谢。
近日，英特尔有了多项宣布，包括收购Tower半导体和向晶圆代工投资，在这里，我们分享一下汤之上隆之前的文章，看他们对这家半导体巨头未来的分析。
因为本文写于这些收购和投资之前，因此文章中的观点仅供参考，不代表本公众号立场。
（图片出自：jbpress）
美国市场调查公司Gartner(高德纳)在2022年1月19日披露了2021年各家半导体厂家的销售额速报值排名（TOP10，注1），笔者基于其报告制作了下图1。
图1：2020年、2021年各家半导体厂家的销售额排名。笔者根据永山准的《2021年全球半导体销售额排名，三星电子位居首位》、eetimes Japan2022年1月20日文章（https://eetimes.itmedia.co.jp/ee/articles/2201/20/news059.html）制作了此图。（*）TSMC的数据来自于其财报。（*）铠侠（KIOSXIA）的数据来自于IC Insights于2021年12月20日披露的预测值。（图片出自：jbpress）
Gartner(高德纳)并没有把Foundry（半导体代工企业）记入排名，因此笔者提取TSMC的财报数据绘制了上图1。此外，由于日本铠侠（KIOXIA，以下简称为：“铠侠”）跌破了TOP 10，为了便于比较，笔者把IC Insights于2021年12月20日披露的销售额排名预测值也加入了上图1（注2）。此外，按照IC Insights的预测，铠侠的排名为TOP 15。
我们再来看图1, 2021年的销售额排名呈现什么特点呢？很明显，自2018年以来，时隔两年，三星电子再次超过英特尔回归首位。此外，2011年以后，一直是英特尔、三星电子、TSMC三家公司瓜分TOP3，所以这三家公司成为了“BIG 3”。在2021年，“BIG 3”依旧彰显了其存在感。
下面我们来看看2021年的增长率（较2020年），增长率超过50%的半导体厂家达到四家。分别为美国高通（52.3%）、中国台湾的联发科（58.8%）、美国英伟达（52.7%）、美国AMD（64.4%）这四家公司，每一家都是专注于设计的Fabless 公司。
此外，多家存储半导体厂家也刷新了增长率记录。自上而下分别是三星电子（31.6%）、SK海力士（40.5%）、美国镁光科技（29.1%），令人遗憾的是日本的铠侠的增长率仅为以上三家的一半左右（15%）。推测原因如下：TOP3的三家公司的存储半导体业务主要专注于DRAM和NAND两种业务，与之相对，铠侠仅有NAND。
如上所示，如果也关注增长率（不仅仅是销售额），就会想看看2020年之前的各家公司销售额推移（不仅仅2020年和2021年）。于是，首先，笔者制作了2000年一一2021年主要半导体厂家的销售额推移表。其次，通过分析各家企业的趋势，笔者大胆预测了到2025年各家公司的销售额。最后，根据预测再分析TOP3的位置如何变化。
先说结论，三星电子和英特尔的差距会进一步拉大，英特尔很有可能被TSMC超越，跌为TOP3。
下图2 是主要半导体厂家的2000年一一2021年的销售额推移（注3）。自2016年开始，存储半导体市场迅速暴增，出现了“存储半导体泡沫”，其增长在2018年开始下滑（Peak Out），2019年存储半导体陷入萧条。受到联动作用，作为存储半导体厂家的三星电子、SK海力士、镁光、铠侠的销售额在2018年达到峰值。
图2：主要半导体厂家的销售额推移。笔者根据Gartner(高德纳)、IC Insights、I HS、各厂家的财报数据、电子Journal《电子Data Book》等的数据，制作了此图。（图片出自：jbpress）
然而，存储半导体厂家的销售额在2019年触底反弹，出现了与2016年一一2018年期间一样的大幅度增长（甚至超过这期间）。此外，不仅是存储半导体厂家，TSMC、高通等其他半导体厂家也在2019年之后开始出现大幅度增长。
从上图中可以看出，半导体厂家的增长率在2019年出现了较大的变化，下面我们在上图2中加入对数轴（下图3），会更易于理解。在2019年以后，多家半导体厂家的销售额都出现了与之前大相径庭的增长方式，在新冠疫情蔓延的2020年之后，多家半导体厂家的销售额出现了大幅度增长。
图3：主要半导体厂家的销售额推移（对数轴图表）。笔者根据Gartner(高德纳)、IC Insights、I HS、各厂家的财报数据、电子Journal《电子Data Book》等的数据，制作了此图。（图片出自：jbpress）
然而，在以上较高增长率之下，作为TOP3成员之一的英特尔的销售额增长率却没有明显的增长，此外，在2019年的萧条之后，铠侠销售额的恢复程度也不及前面几家厂家。
基于上图3和2019年一一2021年的发展趋势，笔者大胆地对未来各厂家的销售额趋势做一下预测，如下所示。
下图4是基于2019年一一2021年的增长趋势，对各家半导体厂家的销售额做出的预测。由于SK海力士成功收购了英特尔的NAND业务，将此记入2021年的销售额后，用“SK hynix2”黄色虚线表示。
图4：主要半导体厂家的销售额推移。笔者根据Gartner(高德纳)、IC Insights、I HS、各厂家的财报数据、电子Journal《电子Data Book》等的数据，制作了此图。（图片出自：jbpress）
从上图4我们可以得到以下信息：首先，如果2019年一一2021年的趋势继续发展下去，TOP1的三星电子和TOP2的英特尔的差距将会继续拉大，此外，在2023年英特尔很可能会被TSMC超越，跌落为TOP3。最后，收购了英特尔NAND业务的SK Hynix2与英特尔的销售额之差逼近110亿美元（约人民币715亿元）。此外，作为Fabless的高通很有可能超过镁光，成为TOP5。
一言以蔽之，如果最近两年的趋势继续发展下去，可以做出以下预测：到2025年，TOP1为三星电子、TOP2为TSMC，TOP3为英特尔，TOP4为高通，TOP5为镁光。
“BIG 3”的三家公司虽然没有什么变化，但是英特尔跌落至TOP3，着实让人惊愕！此外，笔者也认为此次预测很有可能会成为事实。证据如下文。
下图5是自2013年以来英特尔、三星电子、TSMC的设备投资推移表。就2022年的投资而言，TSMC为其报道的投资额、英特尔为Gartner(高德纳)的预测值、三星电子采用了2022年1月报道的2021年的设备投资额。
图5：英特尔、三星、TSMC的设备投资额（2022年为预测）。笔者根据Gartner(高德纳)、IC Insights、I HS、各厂家的财报等数据，制作了此图。（图片出自：jbpress）
设备投资额的大小直接决定半导体销售额的增长幅度。2013年的“BIG3”的半导体设备投资额几乎保持一致。在2014年以后，同时生产存储半导体和拥有Foundry业务的三星电子率先进行大幅度投资，尤其是在2017年以后（存储半导体市场迅速扩大），三星电子的设备投资额远超200亿美元（约人民币1,300亿元），远超英特尔和TSMC。
在2020年以后，三星电子为了在Foundry领域追赶TSMC，大幅度进行设备投资，如大量购入单价高达1.8亿美元（约人民币12亿元）的尖端光刻机，且据报道称，2021年的投资额达到363亿美元（约人民币2,360亿元）。
然而，可以预测的是，三星电子在2022年的设备投资额很有可能会超过TSMC。拥有全球最尖端微缩化技术的TSMC曾报道称，自2021年起在未来三年内，投资1,000亿美元（约人民币6,500亿元），且在2021年已经投资了300亿美元（约人民币1,950亿元）。本来以为今年（2022年）也会进行同等额度的投资，然而，近日出现报道称，TSMC计划在今年（2022年）投资440亿美元（约 人民币2,860亿元）。
而英特尔也没有“缄口不言”！去年（2021年）一月份就任的第八任CEO Pat Gelsinger在今年三月份宣布称，英特尔计划投资200亿美元（约人民币1,300亿元），在美国亚利桑那州建设生产处理器的工厂和Foundry工厂，且计划于2024年稼动。此外，据2022年2月1日报道称，英特尔还计划在美国俄亥俄州投资200亿美元（约人民币1,300亿元），再建两处工厂。
但是，就今年（2022年）一年的投资额而言，英特尔的投资额与三星、TSMC相比，即相形见绌。此外，TSMC、三星电子每年都会建设多处工厂，与之相对，上文中英特尔的工厂至少要到2024年才可以启动运营。
另外，对于英特尔而言，还有其他不利因素。美国政府为了提高本国半导体的生产能力，决定补助520亿美元（约人民币3,380亿元），特颁布了《U.S. Innovation and Competition Act》法案，然而，美国上议院在2021年6月8日通过了此法案，却遭到了下议院的反对！
有报道称，与在韩国、台湾的确建设半导体工厂相比，在美国建厂的成本会高出六成左右。英特尔要想与三星电子和TSMC角逐竞争，美国政府的资金援助是必须的，然而半年已过，涉及资金补助的方案还没有被通过。
如果形势照此发展下去，英特尔计划建设的亚利桑那州的两处工厂、俄亥俄州的两处工厂都有可能会出现意料之外的变数。
就各家半导体厂家的销售额增长率而言，自2019年就已经见分晓。此外，“BIG 3”的设备投资额又推动各厂家进入了另一个次元的竞争。曾一直想稳坐全球半导体TOP1宝座的英特尔是否会跌落至TOP3？还是卷土重来？让我们拭目以待。
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