芯片公司，该怎么投？
2020-08-18
14:00:07
来源: 半导体行业观察
（8月4日，国务院印发《新时期促进集成电路产业和软件产业高质量发展的若干政策》，来源：中国政府网）
8月4日，国务院印发《新时期促进集成电路产业和软件产业高质量发展的若干政策》（以下简称《若干政策》）。《若干政策》强调，集成电路产业和软件产业是信息产业的核心，是引领新一轮科技革命和产业变革的关键力量。
这是继2000年国家颁布“鼓励发展软件和集成电路产业”的18号文之后，再一次出台扶植软件和集成电路产业发展的指导性政策。
此次，新政策可谓给半导体和软件产业送上“超级大礼包”，不但对集成电路生态链的各个环节均有部署，更是将十年免征企业所得税的财税政策放在了首位。除此之外，还在投融资、研究开发、进出口、人才、知识产权、市场应用、国际合作等方面出台政策措施，为进一步优化我国集成电路产业和软件产业的发展环境给出明确的指导意见。
对于集成电路和软件产业来说，这也是继2000年和2011年之后，国务院为行业发展注入强大新动能的有一关键节点。
以芯片为主的半导体行业是典型的硬科技产业，中国芯片在设计水平上已与国际一流水平不相上下，但却总因制造环节的缺失而“无用武之地”。以突破“卡脖子”技术为目标，中科创星自2013年就着手布局该领域的早期项目，在信息的获取、传输、存储、计算、显示与交互等细分领域持续组网“修路”，截至目前已投资近百家半导体公司，从材料、外延、芯片、设备等全产业链布局。中科创星创始合伙人米磊表示，对中科创星来说，我们既是这次利好政策的受益者，又更加坚定了投资半导体领域的信心。
对于芯片领域的初创企业来说，“投入大、成长慢、风险高、体量不足”等情况是困扰其早期融资的主要问题，让众多投资者望而却步。但芯片是新兴技术的重要基础，包括物联网、5G、人工智能、自动驾驶在内的众多产业都是以芯片为核心的，芯片产业的发展就显得尤为关键。
再者，受限于特定的历史背景与社会环境，我国多数行业在起步初期都是以技术含量较低的工艺环节切入产业链，高科技含量的芯片产业更是如此。虽然近年来中国制造的终端产品遍销全球，尤其在欧美以外的市场占有率颇高，但在生产设计能力上与美国依然有着巨大差距。一旦制造设备、原材料等被限制进口，那么整条产业链就被“釜底抽薪”，几近毫无还手之力。尤其随着中美关系愈发微妙，摩擦频现，芯片等产业中核心技术与工艺设备的重要性便凸显而出。
正因为提前认识到了上述风险，中科创星自成立起就在呼吁中国需要大力发展硬科技，绝不能一直走“贸工技”的道路。要改变这种受制于人的局面，就要从创投孵化自主可控的硬科技源头做起，而有着光学产业科研从业基因的创始团队深知光电子集成芯片会是中国当前发展的重要方向，也是更容易突破瓶颈的前行道路，因而投身于整合全球芯片半导体领域的创新资源之中。
2013年，中科创星成立了中国第一个硬科技天使基金和孵化平台。发展至今，在管资金规模已达53亿元，围绕着国产芯片在半导体领域全面布局了硬科技的关键核心产业。
在看到2013年中国芯片进口额超过石油成为重大战略资源后，中科创星更是加大了对光电子芯片领域的投资力度。2015年，中科创星和多家科研机构共同发起设立了陕西光子集成电路先导技术研究院，其拥有光电芯片生产所需要的超净车间和十几台 MOCVD 和 2800 多台套芯片生产和测试设备，成为国内第一个围绕光电子领域的专业化众创空间。
同时，2016年开始中科创星设立了国内首支专注于光电芯片领域的早期基金——陕西先导光电集成创投基金，总规模10亿元，主要投资在半导体产业链和消费光子、光子集成芯片和光电应用领域的科技企业。目前，基金已在光通信、光传感、光显示、光子制造和生物光子等方向投资项目80多个。入驻陕西光电子先导院的企业奇芯光电、唐晶量子、飞芯电子、赛富乐斯、卓镭激光、中科阿尔法等在其中占据了重要席位。
中科创星投资的芯片公司主要集中在两个领域：一是一部分的国产替代；二是光电子集成芯片。
中科创星对光电行业的投资主要围绕“信息的获取、传输、处理、存储、显示”的逻辑链进行布局。未来，中科创星将继续关注半导体设备与材料领域；另外，在芯片设计方向将上重点关注新的平台技术如硅光芯片，或卡脖子技术如高端通讯类激光器、高端模拟芯片等产品。
总而言之，中科创星十分注重光电领域核心技术发展中的关键性突破，投资方向以关键核心为参考要点，培养并挖掘国际领先、行业内顶级的创业团队，蓄势以待光子集成时代的到来。
来源：清科研究中心 备注：此处仅选取2020年上半年投资数量40起以上的行业进行同比趋势展示。
从清科发布的2020年H1中国股权投资市场各行业投资同比来看，2020年上半年大多数行业的投资数据同比均呈现下降态势，除生物医疗逆势增长外；“
半导体及电子设备”的投资金额是上升幅度最大的。半导体投资首次超过互联网成为第一大投资方向。
美国对华为的芯片限制升级，VC/PE机构对以半导体为代表的高端制造业加速布局，这都将加快半导体软件、设备和材料的国产化进程。
中科创星之所以重金布局半导体产业，除了在2013年看到中国芯片进口金额超过石油，达到了2000多亿美金，芯片作为国家战略资源存有巨大安全隐患之外，也在于米磊博士在光纤通信行业中有着丰富的产业化经验，认识到芯片是整个信息产业的基石，尤其光电芯片更会是人工智能与5G时代的基础设施，也将在新一轮科技革命和产业变革中扮演关键角色。因此，提前5年就着手布局光电芯片领域的中科创星在5G和人工智能时代获得了非常好的回报。
2020年上半年，中科创星新投资企业共21家，基本集中在半导体、光电芯片及智能制造领域，其中实现12波25G MWDM激光器芯片量产的速光通信激光器供应商「源杰半导体」，国内掌握全息光栅波导设计到生产完整闭环的「鲲游光电」，实现了整机装备、核心部件、关键器件等的“中国智造”，打破了国外厂商对国内高端物流装备市场的长期垄断的「中科微至」，提出了多腔体刻蚀+腔体在线清洗技术，有望率先解决MRAM器件刻蚀的技术瓶颈，为MRAM存储器的规模量产提供解决方案「鲁汶仪器」，全球光子计算芯片领域融资额最高的光子芯片公司「曦智科技」、实现半导体和LED核心关键装备国产化、解决国内半导体产业链在封装设备方面卡脖子问题的「阿达智能」，专业从事热成像设备研制和生产，为全国近20个城市提供战“疫”利器的「泰豪红外」，拥有完全自主知识产权、全球领先的光纤温度传感器供应商「和其光电」等硬科技企业已然成为光电芯片的领军企业。他们是中科创星围绕5G通信和人工智能，精准布局在光电芯片领域的典型代表。
在集成电路和半导体领域的超前布局，加之投资团队的业务能力的不断提升，让中科创星在光电芯片赛道一直处在领跑地位。
今年这场蔓延全球的新冠疫情更让我们意识到：“连接”是社会经济增长的基础。5G、人工智能、数据中心等信息基础设施，作为“新基建”的重要组成部分，将为“万物互联”扫清障碍。而光电芯片是人工智能时代5G与物联网的基础，它不仅肩负着信息运算与存储的重担，还承载着信息传递的光荣使命。
未来，光子芯片将在多媒体和智能终端、超级计算、军事安全等领域大显身手，成为实现神机妙算、引领时代变革的前沿核心技术之一。科创板的开板为半导体行业的繁荣埋下伏笔，而此次《若干政策》的出台则是给这些企业带来全面繁荣的发展契机。中科创星在该领域较早的布局展现了其独有的战略前瞻性。
半导体产业的全链条长，应用领域广阔，具有极强的市场分割性，从上游的半导体材料到中游的设备再到下游的终端应用，涉及范围十分广大，很难形成一家独大的垄断格局，因此有利于企业利用自身特点，形成自己的技术体系和竞争优势。业内人士分析，新政策措施的发布是对软件与集成电路产业利好的如期兑现，此前8年软件产业的年均增长率超过30%，在新政策的支持下，对其发展也抱有一个乐观态度，至少还能延续十年。
中科创星也在一些前沿半导体方向如光计算、光子集成、量子计算、碳纳米管材料、MicroLed等前沿方向上做出了提前布局。
半导体《若干政策》的出台，显露出中国无论如何也要攻克先进半导体产业难题的决心。目前，全世界只有三星和台积电掌握7纳米半导体技术，而中国大陆在该领域还处于追赶状态。2020年8月7日，华为余承东公开表示海思麒麟高端芯片已经“绝版”，中国最强的芯片设计公司，就在我们眼皮子底下被锁死了未来。历史和现状都深刻的告诉我们，只有把核心技术掌握在自己手中，才能真正掌握竞争和发展的主动权，信息技术进步是半导体设备行业阶段性攀升的推动力，打铁还需自身硬！
中科创星源自中科院，自成立之初就扶持了大量从国外回来的科学家，这些归国科学家带着现成的技术和已经存在的市场需求，而中科创星做了大量的投后管理工作，让科学家能够专注于自己产品、技术。
2017年，IPhone X手机的结构光人脸识别功能，带动3D传感的爆发，打开了VCSEL在电子消费领域的广阔应用前景。VCSEL的爆发，使得原本一片空白的国内市场如雨后春笋般冒出了一批从事VCSEL激光器芯片设计的企业，甚至一些从事大功率激光器芯片的企业也切入VCSEL。但是目前国内产业链还不完善，上下游链条没有完全打通，国内VCSEL外延环节的市场规模还未形成。在此背景下，曾长期在国外巨头从事VCSEL外延的唐晶量子创始人龚平选择了回国创业。早在英国IQE公司工作的时候，龚平便有参与到VCSEL外延片的研发中，因此他无疑是较早接触从事VCSEL外延生产环节的稀缺性人才。虽然有上海、浙江等地向龚平抛出的橄榄枝，但他还是坚定地选择了西安，除了政策利好、西安对硬科技的重视，也是龚平举家搬迁至西安开启创业之程的原因之一。西安光机所旗下的先导院这个平台搭建了基层工艺环境，不仅有现成的超净室、现有的辅助设备，还有专业的厂务运营团队帮助创业团队快速进入生产研发状态，这节省了超千万元的成本。当然创立一家新公司，除了厂房，最重要的问题还是资金，这也是创业者急需的创业条件。幸运的是，中科创星。2018年，在唐晶量子创办后的第一轮融资中，中科创星就注入了三分之一的资金，成为了三大股东之一。
曦智科技是中科创星在光计算领域布局的一家重量级的公司。光计算在低延迟、高吞吐率、低功耗等方面将会比现有的计算方案具备颠覆性的性能优势，可以更好地支持各类AI应用，给人来带巨大的想象空间。沈亦晨博士作为这一方向的学术开拓者，同时组建了一只全球顶尖的创业团队，他们在美国波士顿和中国上海发展了属于自己的跨国多元团队，均拥有功能齐全的光学实验室，团队成员背景包括麻省理工学院、哥伦比亚大学、佐治亚理工大学、北京大学和加州大学伯克利分校等的优秀毕业生，以及产业界来自谷歌、微软、英特尔、英伟达、AMD、ADI等公司的业界知名人士。从 2017 年沈亦晨博士与其所在的麻省理工学院团队在《自然-光子学》上发表一篇重要论文，将集成光子计算的新起点展示在世人面前，到 2019 年初的第一款产品原型问世，再到 2020 年的配套算法展现光子计算软硬结合的更多应用场景可能性（详见 DeepTech 相关报道《用光挑战 “世界7大数学难题” 之首，麻省理工团队再证光学计算潜力》），并成功吸引国内外如谷歌、FaceBook、AWS、BAT 级别的客户接洽，曦智科技作为光子计算领域第一家公司，在不到 3 年的时间成功将原本“束之高阁”的前沿计算技术快速推向市场。曦智科技作为光子计算领域第一家公司，一直跑在最前列。
硬科技英才，雄关漫道真如铁！作为科学家的朋友，中科创星在这个发展阶段抓住机会。未来，中科创星将继续通过股权投资和孵化服务，提供资金支持和管理指导，为科技创业者保驾护航，更加积极、主动地聚焦、推进技术转移和科技成果转化，聚焦科研院所和高校的技术创新。
半导体不是其他产业，它是国之重器，无论是从科技还是经济的角度看，半导体的重要性都是非常巨大且难以替代的，政府对产业的扶持态度也十分坚定。半导体人20年走的这些路，虽然与国际先进水平差距很远。但如今工信部、大基金、地方政府敢于投资半导体，这是非常值得尊重的。以光电半导体为代表的硬科技不仅“硬”在核心技术，更“硬”的是精神层面的勇担使命、敢为人先、啃硬骨头、十年磨剑的信念。
科技立国才能真正翻身，中国科技的进步，一定要穿越关山重重，一个国家的复兴之路，前面必然遭遇无数的打压，硬科技的“硬”，要长期专注坚守笃行，不断追求极致卓越，同时也要有敢于去挑战世界科技高峰的志气和魄力，因为我们，既要现在，也要未来。
*免责声明：本文由作者原创。文章内容系作者个人观点，半导体行业观察转载仅为了传达一种不同的观点，不代表半导体行业观察对该观点赞同或支持，如果有任何异议，欢迎联系半导体行业观察。
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