联电： 8寸厂产能持续爆满，28nm需求减缓

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晶圆代工厂联电今(26)日举行线上法说会，公布第2季税后纯益为20.99亿元，季减8.2%，每股纯益0.17元；上半年税后纯益为43.85亿元，年增57%，每股纯益为0.36元，联电指出，14纳米营收比重已达1%。

联电第2 季营收为375.38 亿元，季增0.3%；毛利率18%，季减1.9 个百分点；营业净利16.68 亿元，季增21.7%；营益率4.4%，季增0.7 个百分点；业外收益4.48 亿元，优于第1 季亏损3.04 亿元，不过由于所得税达6.38 亿元，税后纯益降至20.99 亿元，季减8.2%，每股纯益为0.17 元。

联电第2 季晶圆营收达374.5 亿元，在半导体需求带动下，整体产能利用率达96%，统计第2 季出货量约当8 吋晶圆174.1 万片，主要动能来自于电脑周边产品与通讯芯片相关。

联电上半年营收为749.56 亿元，年增5%；毛利率18.9%，年增0.2 个百分点；营业净利为30.38 亿元，年增24.9%；营益率4.1%，年增0.7 个百分点；业外收益1.46 亿元，较去年同期亏损6.02 亿元大幅改善；税后纯益为43.85 亿元，年增57%，每股纯益为0.36 元。

联电第2季40纳米以下营收比重达46%，与第1季持平，其中14纳米以下制程营收比重已达 1%。

联电总经理王石指出，第3季起， 28纳米HKMG出货下滑，预估单季晶圆出货与平均单价(ASP)与第2季持平。法人预期，联电本季营收应与上季持平，毛利率恐降到14-16%，28纳米HKMG出货下滑修正期间估达3至4季，整体展望低于市场预期。

王石表示，联电第3 季8 吋厂产能仍全满，12 吋厂产能利用率则降到84-86%，整体产能利用率估降到91-93%，不如第2 季的96%，所幸晶圆出货与平均单价都可持平，支撑营收表现。

王石指出，联电28 纳米HKMG 制程采用的客户数较为集中，受到该客户订单波动影响，另外有部分客户将制程转进更先进技术，使得整体28 纳米HKMG 制程营收将进入修正期，预期需要花3 至4 季的时间。

由此来看，联电今年下半年28 纳米HKMG 的营收都将逐步修正，修正完毕后营收才可望回升，王石强调，28 纳米HKMG 联电很具竞争力，待客户订单与制程改善后，需求就会回来，对此制程后市很有信心。

相较28 纳米HKMG，王石指出，联电28 纳米Poly-SiON 需求仍相当不错，第2 季表现也优于公司预期，尽管此制程竞争对手较多(集中在中低阶产品上)，不过联电定位明确，包含联电可同时提供Poly-SiON 及HKMG 制程。另外，联电在两岸都有晶圆厂布局，可提供两地客户不同需求，看好联电在此制程领域竞争力不错，预期毛利率仍是健康。

联电共同总经理王石指出，希望减少高阶制程研发费用，同时强化8吋与12吋厂生产效率，资本支出减少后，也可降低未来几年折旧金额增加的压力。

据了解，联电今年原本仍规划扩充14 纳米与10 纳米制程技术，不过前执行长颜博文卸任后，公司改以数字管理为导向，着重焦点集中在既有制程效率改善，因此联电此今日法说上面对外资提问，对于10 纳米、7 纳米制程态度皆转为保守。联电目前14 纳米月产能为2000 片，据了解，产能规模也将维持不变。

联电财务长刘启东指出，此次调降资本支出，希望制程生产能以营运效率为主，尤其未来市场有很多新机会，改善产出效率可有助联电获利，再者是减少支出可以降低未来几年折旧金额增加的压力。

王石强调，减少高阶制程的研发，专注在既有的28、14 纳米制程技术布局，是现阶段的重点。

王石强调，28 纳米是很长期的制程，需求仍很大，现在看到许多WIFI、RF、数位电视、机上盒等相关芯片，皆往28 纳米制程技术移动，因此联电将持续布局此部分制程产能，短期28 纳米HKMG 虽因客户订单波动及制程调整而有所影响，但预期3 至4 季后需求就会回升。

外资提问是否会往10、7 纳米制程布局，王石强调，要看联电是否吃得到相关市场应用，以及其回收的效率而定，短期暂时没有打算。

联电至今年底前， 28 纳米产能为每月40000 万片，其中35000 片在台湾台南厂，5000 片在厦门，14 纳米制程则每月2000 片，刘启东指出，包含28 纳米与14 纳米制程，台湾与厦门是否再扩充产能，皆要依照客户需求而定。

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