分析师：受华为禁运影响，台积电将下调资本支出
2020-05-29
14:00:35
来源: 半导体行业观察
来源：本文转载自
「工商时报」
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里昂证券亚洲科技产业部门研究主管侯明孝指出，因华为新禁令影响，台积电部分客户订单下修，导致对全年营收保守看待，后续将牵连到台积电资本支出，研判「该来的总是要来」，2020年资本支出将比公司先前预期下修13％、亦较前年度减少9％。
台积电召开第一季法说会前，瑞银吕家璈、花旗环球徐振志两大外资圈半导体研究名师，便先后预料台积电可能缩减2021年或下修今年资本支出，虽然未在台积电上回法说会上获得证实，然此担忧在机构法人心中挥之不去。
侯明孝指出，台积电5月起陆续有客户下修订单，加上美国对华为祭出新禁令，经与半导体设备商对谈后发现，台积电部分新设备订单从6月延到12月，最新计画显示，5纳米制程很可能较先前规画每月缩减1～1.5万片，7纳米制程可能缩减1～2万片，换算下来，2020与2021年合并资本支出将减少50～70亿美元。
侯明孝坦言，台积电2021年可能主动降低对ASMLEUV机台的款项，导致2021年的资本支出比2020年更低，因此，现在要断言7月法说会时会否下修资本支出，不确定性尚存。但无论如何，资本支出「下修就是下修」，由产能利用率下滑造成的资本支出下修，影响的也不只台积电本身，还包括上游的设备、硅晶圆，下游的封测、载板等。
台积电之所以可能调整资本支出，与华为海思新禁令的关系最大，各大研究机构高度锁定台积电订单变化，摩根士丹利证券半导体产业分析师詹家鸿认为，美国禁令主要是针对华为旗下海思半导体、而非华为品牌，对台积电而言，要是华为可顺利把芯片供应端由海思半导体，转往美国与台湾的第三方供应商，2021年有望抵销海思半导体无法拉货对台积电造成的影响。
另一好消息是，摩根大通先前数度下修苹果iPhone出货量后，因新iPhone SE卖得不差，首度把全年出货量上修至1.86亿支，且正面看待新iPhone循环的主力受惠股，以代工A14应用处理器的台积电为首选。
分析师表示，台积电日前砸逾3,000亿元于竹南科学园区兴建先进制程封测厂案原本就在规画中，且台积电今年应不会调降封装端的资本支出（占全体资本支出约一成），主要是针对5与7纳米制程缩减部分资本支出。台积电28日小跌0.84％、收294元。
台积电在中美角力战中被迫选边站，5月15日宣布远赴亚利桑那州建立5纳米先进晶圆厂。最新消息传出，台积电已延揽了一名专业的华盛顿游说者(lobbyist)，希望能协助该公司对抗中美关系恶化对旗下业务的冲击。
彭博社28日报导，先前在美国商会(United States Chamber of Commerce)担任董事的Nicholas Montella，已在5月加入台积电，担任政府关系总监(Director Of Government Relations)。早在几个月前，英特尔(Intel Corp.)顶级说客Peter Cleveland，也成为台积电全球政策的副总裁。
根据Montella在LinkedIn张贴的就职经验，他之前五年都在美国商会任职，主要聚焦日本、南韩及亚太地区政策。
在白宫推动下，台积电5月15日宣布要在亚利桑那州打造采用5纳米制程的先进晶圆厂。美国商务部也在同天宣布，任何希望运用美国设备生产华为设计芯片的业者，都需先向美国申请执照。
不过，主管经济成长、能源及环保的国务院次卿克拉奇(Keith Krach)之前已经表示，不保证台积电会因承诺要赴美打造晶圆厂，而取得出货华为的执照。
ZDNet 5月18日报导，华盛顿特区出口管制律师Douglas Jacobson表示，美国政府虽然特准微软(Microsoft Corp.)、Google贩售服务给华为，但这是因为它们是美国企业，川普政府把保护美国企业及工作当作最优先考量，不太可能给予台积电出货华为的执照。
Jacobson认为，倘若台积电无法取得执照，那么有两种方式可以避开美国禁令：一、停止用美制设备生产华为设计的芯片；二、贩售非华为设计的芯片。
纽约时报5月19日报导，美国商务部的声明，清楚传达了一项讯息：川普政府迫切想要阻止中国主导关键科技，而台湾成为新的施力点。Eurasia Group科技政策分析师Paul Triolo直指，亚利桑那州的晶圆厂交易案，真正的目的也许是「让台积电成为美国能够信任的供应伙伴。」
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