Intel和三星有可能在晶圆代工方面超越台积电吗？

2017-04-21 09:42:00 来源: 互联网

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台积电是全球晶圆代工产业的先锋，也是全球最大的晶圆代工公司，公司毛利率几近50%。从全球范围来看，台积电的对手只有2.5个。考虑到两个对手是IDM，0.5个对手经营困难，本来台积电是高枕无忧的。但最近两年，这两个对手对代工业务越来越上心，似乎都有大力进攻代工叫板台积电的欲望，台积电会被他们干掉嘛？回答这个问题，我们先看一下台积电的竞争优势。

台积电的护城河

想知道台积电要如何更成功，那就先思考台积电要如何会失败。台积电要怎么才能彻底的失败呢？很简单，只要每年不资本资出、不研发新的制程、裁撤高阶的好人才，放任他们流向外国、采购设备收回扣、员工减薪，高层加薪…..等方法，都能让台积电完全的丧失竞争力。幸运的是，台积电一件都没做，所以还能在世界上保有约50%的市占率。

但是，市占率是护城河嘛？显然不是，用一句话解释护城河─阻止别人与己竞争的能力。而市占率是会随时变动的，并且，晶圆代工的市占率应要考虑每个制程世代的演进而有所不同。意即，当A厂商成为新世代制程的先行者，那么订单通常都会先涌向A厂商，但过1~3年，B厂商的制程又跃入更新世代的制程，高阶新产品的订单就会跑到B厂商手里。基于以上原因，这三间领导厂商无不卯足全力开发最顶尖的制程，因为成为先行者的那个公司，就能掌握好几年的订价权。

那么，台积电的护城河到底是什么呢？答案是：不断保有先进制程，且拥有产能、良率优势，永不做晶片品牌，跟每个电子厂商都是同盟而非争取有限市场的竞争者。其中，永不做晶片品牌是很重要的一环。只要没有晶片品牌，所有的厂商都是朋友，并且有模组化同盟开发的矽智财，加快生产的效率及减低不少成本(同质厂商网络效应)。并且比较台积电与Intel跟Samsung的资本回报率(ROC)，台积电处于领先的地位，故台积电是比较能把钱花在刀口上的企业。

台积电相比其他对手的优势

比起Samsung，台积电更能专注在晶圆本业上。

一般人的第一层思考是：三星很好阿，这么多终端产品，有很多元的营收来源。但笔者的第二层思考是：比方说，玩具制造商：美泰儿、乐高。为什么乐高的营收可以超越美泰儿呢？因为乐高专精于创造各种不同主题的积木，并且能够跟爱好者不断的互动、创新(同盟创新)。但是美泰儿的产品线，就显得杂乱，什么都做，但是却不能拥有一种最核心的产品。

投射在Samsung上，一个什么都做的企业，最后最大的敌人反而是自己。因为终端硬体的毛利，会不断的下滑。反而是能自始至终专注在本业上的公司，可以成为产业中的领先者。特别是，中国的手机品牌崛起以后，Samsung近年成长的一大动能─手机的市占率不断下滑。看看IBM，看看SONY，看看HTC，就能明白，终端硬体的市场没有永远的赢家。除非能像苹果一样，常常是新产品的先驱，才能把握住市场，营收不断提高(并且，苹果的软体跟系统都是竞争优势)。

所以，一个什么都做的企业，到最后必须去调整每个营收下滑部门的未来，是裁撤，还是缩减就好？是否要加深其他部门占营收的比例？转型的下一步是？…等等的问题。但在专注本业的公司上，特别是几乎没有敌人的公司，很少会有上述的问题。

那么Intel呢？Intel最近并购了一些穿戴装置，物联装置的公司，很明显的在布局下一个可能高速成长的产业。而对于并购的成效，现在依然是模糊不清的。但一个简单的思维是，穿戴装置真的能够普及的像智慧型手机一样吗？

客户的想法

我们知道，客户才是这三家公司未来成长的关键，我们以Apple和消费者为例，说说客户可能的选代工厂思路。

Apple ：当苹果的新产品开发的时候，必定会有以下的心理倾向：

怀疑倾向 ：到底要分配多少的订单给台积电跟三星呢？如果全部交给三星，但三星又是最大的智慧产品竞争对手，那么他们代工的晶片可靠嘛？值得信任吗？

分散风险均分倾向 ：晶片不能只给一家做，黑天鹅出现的时候就断货了。

于是，结果就是台积电跟三星都有分配到苹果的订单。当A的最顶级制程在这个时间点最先进，处理器晶片就交给A做，B就做产品其他地方的整合晶片。

消费者心理分析：

当我们去买电脑CPU的时候，通常不会说：「老板，我要台积电代工的晶片」，我们会说：「老板，我要Intel(或AMD)的处理器」。当我们去买手机的时候，我们只会看他是苹果、三星、SONY、小米、HTC。但这些品牌都有互相排挤的效应，不是你死就是我活，但台积电可以成为各个品牌的同盟双赢客户，这是台积电最大的优势，能够最大程度取得客户的信赖，并且有细水长流的订单。

而其实Intel本身也是台积电的客户，他的想法也会很奇妙：

当英特尔的产能不够的时候，会有下列的心理倾向：

怀疑倾向：产能不够，该找台积电还是格罗方德(Globalfoundries)呢？但格罗方德是最大竞争对手AMD 的体系，还是都交给台积电做比较安全吧!？

于是，不只是有晶圆厂的Intel有这个问题，更多其他无晶圆厂的晶片商都有一样的问题─需要中立的制造者，因此台积电的订单源源不绝。

这样看来，台积电还是无可撼动的吧。

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